Stock options dividends

Como funcionam as opções de ações Os anúncios de emprego nos classificados mencionam as opções de ações cada vez mais freqüentemente. As empresas estão oferecendo esse benefício, não apenas para os executivos de alto nível, mas também para os funcionários hierarquizados. O que são opções de ações Por que as empresas estão oferecendo-lhes Os funcionários garantem um lucro apenas porque eles têm opções de ações As respostas a essas perguntas lhe dará uma idéia muito melhor sobre este movimento cada vez mais popular. Vamos começar com uma definição simples de opções de ações: Next Up Opções de ações de seu empregador dar-lhe o direito de comprar um número específico de ações de ações da sua empresa durante um tempo ea um preço que o seu empregador especifica. Tanto as empresas privadas quanto as de capital aberto oferecem opções disponíveis por várias razões: querem atrair e manter bons trabalhadores. Eles querem que seus funcionários se sintam como proprietários ou parceiros no negócio. Eles querem contratar trabalhadores qualificados, oferecendo compensação que vai além de um salário. Isto é especialmente verdadeiro em empresas start-up que querem segurar o máximo de dinheiro possível. Vá para a próxima página para saber por que as opções de ações são benéficas e como elas são oferecidas aos funcionários. Imprimir x09x20quotHowx20dox20stockx20optionsx20workx3Fquotx2017x20Aprilx202008.ltbrx20x2FgtHowStuffWorks. x20ampltx3Bhttpx3Ax2Fx2Fmoney. howstuffworksx2Fpersonal-financex2Ffinancial-planningx2Fstock-options. htmampgtx3Bx2017x20Octoberx202017 hrefCitation amp DateInteresting de Dezembro de Stock Options para ABX por BNK Invest. Consistentemente, uma das pessoas mais populares ações entrar em suas ações stocklist watchlist no Stock Options Channel é Barrick Gold Corp. (Símbolo: ABX). Assim, desta semana, destacamos um interessante contrato de compra e um interessante contrato de compra, a partir da expiração de dezembro para a ABX. O contrato de put nosso algoritmo YieldBoost identificado como particularmente interessante, está na greve 14, que tem uma oferta no momento desta escrita de 53 centavos. A coleta desse lance como prêmio representa um retorno de 3,8 contra o compromisso de 14 ou uma taxa de retorno anualizada de 20,6 (no canal de opções de ações, chamamos isso de YieldBoost). Vender um put não dá a um investidor acesso ao potencial de valorização da ABX, da forma que possuir ações, porque o vendedor de venda só acaba por possuir ações no cenário em que o contrato é exercido. Assim, a menos que a Barrick Gold Corp. veja suas ações caírem 11,8 e o contrato seja exercido (resultando em uma base de custo de 13,47 por ação antes das comissões de corretor, subtraindo os 53 centavos de 14), a única vantagem do vendedor é de cobrar esse prêmio Para a taxa de retorno anualizada de 20,6. Vale a pena considerar, é que o valor anualizado 20,6 realmente excede o dividendo 0,5 anualizado pago pela Barrick Gold Corp por 20,1, com base no preço atual da ação de 15,87. E ainda, se um investidor estava a comprar as ações ao preço de mercado em curso, a fim de recolher o dividendo, há maior desvantagem, porque o estoque teria que cair 11,84 para atingir o preço de exercício 14. Sempre importante ao discutir dividendos é o fato de que, em geral, os montantes de dividendos nem sempre são previsíveis e tendem a acompanhar os altos e baixos da rentabilidade em cada empresa. No caso da Barrick Gold Corp. olhar para o gráfico de histórico de dividendos para ABX abaixo pode ajudar a julgar se o dividendo mais recente é provável que continue, e por sua vez, se é uma expectativa razoável de esperar um dividendo 0,5 dividendos anualizados. Voltando ao outro lado da cadeia de opções, destacamos um call contrato de especial interesse para a expiração de dezembro, para os acionistas da Barrick Gold Corp. (Símbolo: ABX) olhando para aumentar a sua renda para além do estoque 0.5 dividendos rendimento anualizados. Vendendo a chamada coberta na greve de 17 e coletando o prêmio baseado na oferta de 85 centavos, anualiza a uma taxa de 29,1 adicional de retorno contra o preço atual da ação (isto é o que nós em Stock Canal de Opções se referem como YieldBoost), para um Total de 29,6 taxa anualizada no cenário onde o estoque não é chamado de distância. Qualquer vantagem acima de 17 seria perdida se o estoque sobe lá e é chamado de distância, mas as ações ABX teria que avançar 7 dos níveis atuais para que isso aconteça, o que significa que no cenário onde o estoque é chamado, o acionista ganhou um 12,4 Retorno deste nível de negociação, além de quaisquer dividendos recolhidos antes da ação ser chamado. O gráfico abaixo mostra o histórico de negociação de doze meses da Barrick Gold Corp. destacando em verde onde a greve está localizada em relação a essa história e destacando a greve de 17 em vermelho: O gráfico acima ea volatilidade histórica das ações podem ser um Guia útil em combinação com a análise fundamental para julgar se a venda das opções de put ou call de dezembro destacadas neste artigo entregar uma taxa de retorno que representa uma boa recompensa para os riscos. Calculamos a volatilidade de doze meses da Barrick Gold Corp. (considerando os últimos 252 dias de negociação dos preços das ações da ABX usando valores de fechamento, bem como o preço de hoje de 15,87) para ser 58. Se você receber uma opção para comprar ações como pagamento por Seus serviços, você pode ter renda quando você recebe a opção, quando você exerce a opção, ou quando você alienar a opção ou ações recebidas quando você exercer a opção. Existem dois tipos de opções de compra de ações: As opções concedidas sob um plano de compra de ações para funcionários ou um plano de opções de ações de incentivo (ISO) são opções de ações estatutárias. Opções de ações que são concedidas nem sob um plano de compra de ações de funcionários nem um plano ISO são opções de ações não estatutárias. Consulte a publicação 525. Rendimento tributável e não tributável. Para obter assistência para determinar se você recebeu uma opção de compra de ações estatutária ou não estatutária. Opções estatutárias de ações Se o seu empregador conceder a você uma opção estatutária de ações, geralmente não inclui nenhum valor em sua receita bruta quando recebe ou exerce a opção. No entanto, você pode estar sujeito a imposto mínimo alternativo no ano em que você exerce um ISO. Para obter mais informações, consulte o Form 6251 Instruções (PDF). Você tem renda tributável ou perda dedutível quando vende as ações que comprou ao exercer a opção. Geralmente, você trata esse valor como um ganho ou perda de capital. No entanto, se você não cumprir requisitos especiais período de detenção, você terá que tratar a renda da venda como renda ordinária. Adicione esses valores, que são tratados como salários, à base do estoque na determinação do ganho ou perda na alienação de ações. Consulte a publicação 525 para obter detalhes específicos sobre o tipo de opção de compra de ações, bem como as regras para quando a renda é relatada e como a renda é relatada para fins de imposto de renda. Incentive Stock Option - Após o exercício de um ISO, você deve receber de seu empregador um Formulário 3921 (PDF), Exercício de uma Opção de Compra de Incentivo sob a Seção 422 (b). Este formulário informará datas e valores importantes necessários para determinar a quantidade correta de capital e renda ordinária (se aplicável) a ser relatada em seu retorno. Plano de Compra de Ações para Empregados - Após a primeira transferência ou venda de ações adquiridas por meio do exercício de uma opção concedida de acordo com um plano de compra de ações para funcionários, deverá receber do seu empregador um Formulário 3922 (PDF), Transferência de Ações Seção 423 (c). Este formulário irá relatar datas importantes e valores necessários para determinar a quantidade correta de capital e renda ordinária a ser relatado em seu retorno. Opções de ações não-estatutárias Se o seu empregador lhe conceder uma opção de compra de ações não estatutárias, o montante de receita a incluir e o tempo necessário para incluí-lo depende se o valor justo de mercado da opção pode ser prontamente determinado. Valor Justo de Mercado Prontamente Determinado - Se uma opção é ativamente negociada em um mercado estabelecido, você pode prontamente determinar o valor justo de mercado da opção. Consulte a publicação 525 para outras circunstâncias sob as quais você pode prontamente determinar o valor justo de mercado de uma opção e as regras para determinar quando você deve relatar o lucro de uma opção com um valor de mercado prontamente determinável. Não Facilmente Determinado Valor de Mercado Justo - A maioria das opções não-estatutárias não tem um valor de mercado prontamente determinável. Para opções não estatutárias sem um valor justo de mercado prontamente determinável, não há evento tributável quando a opção é concedida, mas você deve incluir no resultado o valor justo de mercado das ações recebidas no exercício, menos o valor pago, quando você exerce a opção. Você tem rendimento tributável ou perda dedutível quando vende as ações que recebeu ao exercer a opção. Geralmente, você trata esse valor como um ganho ou perda de capital. Para informações específicas e requisitos de relatórios, consulte a publicação 525. Efeitos de dividendos sobre opções de ações Efeitos de dividendos sobre opções de ações - Introdução Muitos comerciantes de opções são ignorantes sobre os efeitos dos dividendos sobre opções de ações. Na verdade, o modelo clássico Black-Scholes para preços de opções nem sequer leva em consideração os dividendos no cálculo do prêmio de opções teóricas. Os pagamentos de dividendos realmente têm efeito insignificante sobre o preço das opções de ações Este tutorial deve explorar os efeitos dos dividendos sobre as opções de ações eo que causa esses efeitos, a fim de ajudá-lo a tomar melhores decisões de negociação de opções. Efeitos dos dividendos sobre ações Antes de falar sobre os efeitos dos dividendos sobre as opções de ações, precisamos primeiro entender os efeitos dos dividendos sobre as ações em si. Por que isso é assim? Isso ocorre porque as opções de ações são instrumentos derivativos e derivam seu valor de mudanças no estoque subjacente propriamente dito. Compreender o que os pagamentos de dividendos fazem às ações torna fácil e intuitivo entender seus efeitos nas opções de ações. Opções de negociação no mercado dos EUA Mesmo em uma recessão Quando uma empresa faz um lucro e decide recompensar os acionistas por investir na empresa, o conselho de administração vai Decidir sobre um montante de recompensa por ação e dar esse dinheiro aos acionistas da empresa. Esse pagamento é conhecido como um dividendo. Como os dividendos reduzem a participação de caixa e, portanto, o valor contábil total de uma empresa, também deve reduzir o preço por ação de suas ações se não houver múltiplos envolvidos. No entanto, porque há múltiplos envolvidos, o que significa que as ações de boas empresas são negociadas em uma bolsa de valores a um preço inflacionado, os dividendos esperados geralmente não movem o preço das ações. No entanto, se um acionista que não paga dividendos de repente declarar dividendos ou que uma alta taxa de dividendos está sendo declarada, uma queda notável no preço das ações correspondente ao montante de dividendos declarados ocorreria no dia em que o dia ex-dividendo é declarado. Efeitos dos Dividendos sobre Opções de Compra Como mencionado acima, o pagamento de dividendos poderia reduzir o preço de uma ação devido à redução dos ativos da empresa. Torna-se intuitivo saber que, se um estoque é esperado para ir para baixo, suas opções de chamada cairá em valor extrínseco, enquanto suas opções de colocar ganhará em valor extrínseco antes que ele aconteça. De fato, os dividendos deflacionam o valor extrínseco das opções de compra e inflam o valor extrínseco das opções de venda semanas ou mesmo meses antes de um pagamento de dividendos esperado. Efeitos de Dividendos em Opções de Chamadas O valor extrínseco de Opções de Chamadas é deflacionado devido a dividendos não apenas por causa de uma redução esperada no preço das ações, mas também pelo fato de que os compradores de opções de compra não recebem os dividendos que os compradores de ações fazem . Isso torna as opções de compra de ações que pagam dividendos menos atraentes do que as próprias ações, deprimindo assim seu valor extrínseco. Quanto o valor das opções de chamada cair devido a dividendos é realmente uma função de seu dinheiro. No dinheiro opções de chamada com alta delta seria esperado para cair mais na ex-data, enquanto fora do dinheiro chamadas opções com menor delta seria menos afetado. Esta é também a razão pela qual muitas opções de comerciantes exercer o seu profundo nas opções de compra de dinheiro com quase zero valor extrínseco antes da data de pagamento de dividendos, se eles estão negociando opções de estilo americano. Exercitar as opções de compra para os dividendos ajudará a preservar o valor da posição como os dividendos recebidos compensam a queda no preço do estoque. Efeitos de dividendos sobre opções de venda O mercado de ações nunca dá dinheiro de graça. Se um estoque é esperado para cair por um determinado montante, essa queda já teria sido fixado o preço no valor extrínseco de suas opções de venda de forma antecipada. Não há almoço grátis em negociação de opções. Isto é o que acontece para colocar opções de dividendo pagar ações. Este efeito é novamente uma função de moneyness opções, mas desta vez, no dinheiro colocar opções aumentar em valor extrínseco mais do que fora do dinheiro colocar opções. Isso ocorre porque no dinheiro colocar opções com delta de perto de -1 iria ganhar quase dólar ou dólar na queda de um estoque. Como tal, nas opções de colocação de dinheiro aumentaria em valor extrínseco quase tanto quanto a taxa de dividendos em si, enquanto fora do dinheiro opções de venda não podem sofrer quaisquer alterações desde o efeito do dividendo pode não ser forte o suficiente para trazer o estoque para baixo para tomar aqueles Fora do dinheiro colocar opções no dinheiro. Outra justificativa para o valor extrínseco mais elevado de opções de venda em ações de dividendos é devido ao fato de que se você é curto um dividendo pagando ações, você seria esperado para pagar os dividendos declarados, enquanto nenhum retorno é necessário se você possui suas opções de venda ao invés. Isso torna possuir opções de venda em ações de pagamento de dividendos mais desejáveis ​​do que curtos as ações em si. Continue sua jornada de descoberta. Clique acima para Índice de conteúdo Dividendos, taxas de juros e seu efeito sobre opções de ações Enquanto a matemática por trás de opções de preços modelos pode parecer assustador, os conceitos subjacentes não são. As variáveis ​​usadas para chegar a um valor justo para uma opção de compra de ações são o preço da ação subjacente, a volatilidade. Tempo, dividendos e taxas de juros. Os três primeiros merecidamente obter a maior parte da atenção, porque eles têm o maior efeito sobre os preços das opções. Mas também é importante entender como dividendos e taxas de juros afetam o preço de uma opção de ações. Estas duas variáveis ​​são cruciais para entender quando exercitar as opções mais cedo. Black Scholes Doesnt conta para o exercício antecipado O modelo de precificação de primeira opção, o modelo Black Scholes. Foi concebido para avaliar as opções de estilo europeu. Que não permitem o exercício precoce. Assim Black e Scholes nunca abordou o problema de quando se deve exercer uma opção cedo e quanto vale o direito de exercício precoce. Ser capaz de exercer uma opção a qualquer momento deve, teoricamente, tornar uma opção de estilo americano mais valioso do que uma opção similar de estilo europeu, embora na prática há pouca diferença em como eles são negociados. Diferentes modelos foram desenvolvidos para preços precisos opções de estilo americano. A maioria destas são versões refinadas do modelo Black Scholes, ajustado para levar em conta dividendos ea possibilidade de exercício antecipado. Para apreciar a diferença que esses ajustes podem fazer, primeiro você precisa entender quando uma opção deve ser exercida cedo. E como você vai saber isso Em poucas palavras, uma opção deve ser exercida cedo quando o valor teórico opções está na paridade e seu delta é exatamente 100. Isso pode soar complicado, mas como discutimos os efeitos taxas de juros e os dividendos têm sobre os preços das opções , Eu também trarei um exemplo específico para mostrar quando isso ocorre. Primeiro, vamos olhar para os efeitos as taxas de juros têm sobre os preços das opções, e como eles podem determinar se você deve exercer uma opção de venda cedo. Os efeitos das taxas de juros Um aumento nas taxas de juros vai aumentar os prémios de chamada e fazer com que os prémios de venda para diminuir. Para entender o porquê, você precisa pensar sobre o efeito das taxas de juros ao comparar uma posição de opção para simplesmente possuir o estoque. Uma vez que é muito mais barato comprar uma opção de compra do que 100 partes do estoque, o comprador de chamada está disposto a pagar mais pela opção quando as taxas são relativamente elevadas, uma vez que ele ou ela pode investir a diferença no capital necessário entre as duas posições . Quando as taxas de juros estão caindo para um ponto em que a meta dos Fed Funds é de cerca de 1,0 e as taxas de juros de curto prazo disponíveis para os indivíduos estão em torno de 0,75 a 2,0 (como no final de 2003), as taxas de juros têm um efeito mínimo sobre os preços das opções. Todos os melhores modelos de análise de opções incluem taxas de juros em seus cálculos usando uma taxa de juros livre de risco, como as taxas do Tesouro dos EUA. As taxas de juros são o fator crítico na determinação de exercer uma opção de venda antecipadamente. Uma opção de compra de ações torna-se um candidato de exercício antecipado sempre que o interesse que poderia ser obtido sobre o produto da venda do estoque no preço de exercício é suficientemente grande. Determinar exatamente quando isso acontece é difícil, já que cada indivíduo tem diferentes custos de oportunidade. Mas isso significa que o exercício antecipado para uma opção de venda de ações pode ser otimizado a qualquer momento, desde que o interesse ganho torna-se suficientemente grande. Os Efeitos dos Dividendos É mais fácil identificar como os dividendos afetam o exercício precoce. Os dividendos em dinheiro afetam os preços das opções por meio de seu efeito no preço das ações subjacentes. Porque o preço das ações deve cair pelo valor do dividendo na data ex-dividendo. Os elevados dividendos em dinheiro implicam em prémios de compra mais baixos e prémios de venda mais elevados. Enquanto o preço das ações em si geralmente sofre um único ajuste pelo valor do dividendo, os preços das opções antecipam dividendos que serão pagos nas semanas e meses antes de serem anunciados. Os dividendos pagos devem ser levados em conta ao calcular o preço teórico de uma opção e projetar seu ganho e perda prováveis ​​ao representar graficamente uma posição. Isso também se aplica aos índices de ações. Os dividendos pagos por todas as ações desse índice (ajustado para cada peso das ações no índice) devem ser levados em conta no cálculo do valor justo de uma opção de índice. Como os dividendos são críticos para determinar quando é ideal para exercer uma opção de compra de ações cedo, tanto os compradores como os vendedores de opções de compra devem considerar o impacto dos dividendos. Quem possui o estoque na data ex-dividendo recebe o dividendo em dinheiro. Para que os proprietários de opções de compra possam exercer opções in-the-money no início para capturar o dividendo em dinheiro. Isso significa que o exercício antecipado faz sentido para uma opção de compra apenas se o estoque é esperado para pagar um dividendo antes da data de validade. Tradicionalmente, a opção seria exercida otimamente apenas no dia anterior à data ex-dividendo ações. Mas as mudanças nas leis fiscais sobre os dividendos significam que pode ser dois dias antes, agora, se a pessoa exercendo o call planeja manter a ação por 60 dias para aproveitar o imposto mais baixo para dividendos. Para ver por que isso é, vamos olhar para um exemplo (ignorando as implicações fiscais, uma vez que muda o timing apenas). Digamos que você possui uma opção de compra com um preço de exercício de 90 que expira em duas semanas. O estoque está negociando atualmente em 100 e espera-se pagar um dividendo 2 amanhã. A opção de compra é profunda no dinheiro, e deve ter um justo valor de 10 e um delta de 100. Portanto, a opção tem essencialmente as mesmas características que o estoque. Você tem três possíveis cursos de ação: Não fazer nada (mantenha a opção). Exercício a opção cedo. Vender a opção e comprar 100 ações. Qual dessas opções é melhor Se você segurar a opção, ele manterá sua posição delta. Mas amanhã o estoque será aberto ex-dividendo em 98 após o dividendo 2 é deduzido de seu preço. Uma vez que a opção está na paridade, ele será aberto a um justo valor de 8, o novo preço de paridade. E você perderá dois pontos (200) na posição. Se você exercer a opção cedo e pagar o preço de exercício de 90 para o estoque, você joga fora o valor de 10 pontos da opção e efetivamente comprar o estoque em 100. Quando o estoque vai ex-dividendo, você perde 2 por ação quando Ele abre dois pontos mais baixos, mas também receber o dividendo 2 desde que você agora possui o estoque. Uma vez que a perda 2 do preço das ações é compensado pelo dividendo 2 recebido, você é melhor exercício da opção do que mantê-lo. Isso não é por causa de qualquer lucro adicional, mas porque você evitar uma perda de dois pontos. Você deve exercer a opção cedo apenas para garantir que você quebrar mesmo. E quanto à terceira opção - vender a opção e comprar ações Isso parece muito semelhante ao exercício inicial, uma vez que em ambos os casos você está substituindo a opção com o estoque. Sua decisão dependerá do preço da opção. Neste exemplo, dissemos que a opção está sendo negociada à paridade (10) para que não haja diferença entre o exercício antecipado da opção ou a venda da opção e a compra do estoque. Mas as opções raramente são negociadas exatamente na paridade. Suponha que sua opção de compra de 90 está sendo negociada por mais de paridade, digamos 11. Agora, se você vende a opção e compra o estoque, você ainda recebe o dividendo 2 e possui um estoque no valor de 98, mas você acaba com um adicional 1 que você não teria Você tinha exercido a chamada. Alternativamente, se a opção está negociando abaixo da paridade, digamos 9, você quer exercer a opção cedo, efetivamente recebendo o estoque para 99 mais o dividendo 2. Portanto, o único momento em que faz sentido exercer uma opção de compra antecipada é se a opção está sendo negociada em ou abaixo da paridade, eo estoque vai ex-dividendo amanhã. Conclusão Embora as taxas de juros e os dividendos não sejam os principais fatores que afetam um preço de opções, o trader de opções ainda deve estar ciente de seus efeitos. De fato, a principal desvantagem que eu vi em muitas das ferramentas de análise de opções disponíveis é que eles usam um modelo Black Scholes simples e ignoram as taxas de juros e dividendos. O impacto de não ajustar para o exercício adiantado pode ser grande, desde que pode fazer com que uma opção parecesse subestimada por tanto quanto 15. Recorde, quando você está competindo no mercado das opções de encontro a outros investors e fabricantes profissionais do mercado. Faz sentido usar as ferramentas mais precisas disponíveis. Para ler mais sobre este assunto, consulte Dividend Facts que talvez você não saiba.